【机构观点：金融市场恐慌情绪褪去，贵金属价格缓步上涨】金十期货4月16日讯，短期来看，特朗普新政关于俄乌问题逐步淡化，重心转移至贸易政策方面，关税大棒挥舞引发金融市场对全球经济未来形势的担忧，以及中国开始反征关税进行报复。然而，目前看最恐慌的时候已经过去，中美两国也对消费电子和半导体等重要商品的关税进行豁免，为进入谈判阶段铺平道路，未来避险属性有望逐步降温，黄金利多边际减弱，受工业需求打压的白银有进一步修复的动能。当然，如若出现大国之间持续非理性的报复，则仍需警惕继续下挫的风险。中期基本面角度来看，我们认为贵金属的利多逻辑仍在演绎，特朗普上任初期的政策举动与上一届有诸多类似之处，以美国优先的战略使得美国在全球地缘安全方面必然会收缩战线，小国的生存法则会发生变化，势必会带来更为持续和严重的地缘冲突，在不确定性面前各国央行也将会持续增加贵金属的购买行为，如中国，瑞士和美国、德国在3月仍在大幅增持，避险需求仍将支撑贵金属中期上涨。同时，在经济衰退的压力面前，各国央行逐步走向共振宽松货币政策之路，货币属性也夯实贵金属下限，我们判断贵金属短期的调整反而是为更高的上涨蓄势，建议继续中长线做多。