Maggie Fick/Bhanvi Satija

路透伦敦4月14日 - 投资者、公司高管和分析师表示，特朗普政府对联邦卫生机构的裁员令本已在长期低迷中挣扎的生物技术行业不寒而栗，加剧了人们对他们的产品将更难获得批准的担忧 (link)。 这些消息人士告诉路透，美国食品和药物管理局大规模解雇 (link)，这对中小型生物技术公司来说尤其危险，因为这些公司的创新疗法正在临床试验中，但没有产品上市，无法维持生存。

他们中的一些人说，特朗普（Donald Trump）总统的 (link) 政府冻结美国国立卫生研究院拨款的指令也可能阻碍未来的人才和资源流入生物技术行业。 标准普尔生物技术ETF指数.XBI上周创下18个月新低，目前的交易价格不到2021年峰值的一半。该指数今年下跌了约20%。 杰富瑞（Jefferies）分析师表示，创纪录的近30%在美国上市的中小型生物技术公司的交易价格达到或低于现金，这表明市场并不看好这些公司的现有业务或药物开发管线。 资产管理公司Candriam的高级基金经理林登-汤姆森（Linden Thomson）说："这个行业需要一个可预测的、以科学为主导的监管机构来运作。"Candriam的生物技术基金持有Vertex VRTX.O和Ascendis Pharma ASND.O的股票。

"在生物技术领域，用于评估股票价值的企业未来现金流在很大程度上是以美国商业销售为基础的。如果你没有在美国获得批准，你就没有未来价值，"汤姆森补充道。

美国卫生部长小罗伯特-肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.但是，食品及药物管理局和其他机构的顶尖科学家的下岗引发了人们对这些机构将如何履行其使命的质疑。 据公司高管和投资者本周写给国会的一封信称，生物技术公司在安排会议和接收 FDA 指导药物开发的反馈意见方面遇到了 (link)。"信中说："许多人担心会错过审批决定的最后期限。 索恩伯格投资管理公司（Thornburg Investment Management）的投资组合副经理保罗-阿里阿诺（Paul Ariano）说："压倒性的观点是，监管机构受到了损害，尽管我们还没有看到其后果，因为裁员和解雇只是最近才发生的事情，"他的基金持有Sarepta Therapeutics SRPT.O和Cytokinetics CYTK.O的股票。

"他说："市场情绪不佳，几乎没有明确的因素可以带来更多乐观。

危险时刻 特朗普的多项行政命令阻碍了美国国立卫生研究院（NIH）提供资金。美国国立卫生研究院历来为早期研究提供资金，这有助于推动生物技术初创企业的形成，其中一些企业会自行或与大型制药公司合作开发重要的药物。 "Stifel 投资银行全球医疗保健集团董事总经理蒂姆-奥普勒（Tim Opler）说："现在是中小型生物技术公司的危险时期，这将对未来几年新药开发和治疗产生连锁反应。 自 COVID-19 大流行期间的投资高峰以来，生物技术公司的股票一直受到高利率的影响而承压。

1月份特朗普上台后，这些公司的股价进一步下跌，而在FDA高级科学家彼得-马克斯（Peter Marks）辞职后，大跌 (link)，他领导的FDA中心负责疫苗和生物治疗的监管工作。 "法国公司Sensorion ALSEN.PA的首席执行官纳瓦尔-欧兹伦（Nawal Ouzren）说："每个人都在猜测，FDA失去了这位创新疗法加速监管审批的支持者，这将意味着什么。 投资者说，市场正在把美国食品及药物管理局对新药产品的每一个决定视为其是否正常运作的晴雨表。该机构最近错过了对Novavax公司NVAX.O的COVID疫苗作出决定的最后期限，但对Argenx公司ARGX.BR已获批准的免疫紊乱药物的预灌封注射器版本开了绿灯。 在不确定的环境下，生物技术公司在很大程度上无法获得公共资本。根据LSEG的数据，生物技术公司今年的融资额为42亿美元，而去年同期为111亿美元。 苏黎世贝尔维尤资产管理公司（Bellevue Asset Management）生物技术基金负责人克里斯蒂安-科赫（Christian Koch）说，他的基金最近退出了一些无法获得资本的公司，而其他一些公司则在努力寻找其他途径来延长其现金跑道。他没有透露这些公司的名称。 Arbutus生物制药公司ABUS.O正在进行一种乙型肝炎药物的中期试验，该公司于3月份宣布裁员，今年以来宣布裁员数百人的生物技术公司越来越多。 杰富瑞（Jefferies）分析师迈克尔-易（Michael Yee）说，无法筹集到新资金的生物技术公司可能会越来越多地看到被收购的好处。但据路透上月报导，由于高管们正在努力应对白宫反复无常的经济政策和全球贸易战，涉及制药和生物技术公司的大型交易 (link)。 "加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）全球医疗保健分析师布莱恩-亚伯拉罕斯（Brian Abrahams）说："在我们的覆盖范围内，绝大多数生物技术公司目前的交易价格低于其基本公允价值，这几乎是最坏的情况。

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