文｜外参财观

在人工智能浪潮席卷全球的当下，中国AI行业进入白热化竞争阶段。大模型、多模态、开源生态等关键词不断刷新行业认知，而计算机视觉领域的老将旷视科技，却在技术领跑与生态滞后的矛盾中陷入两难。

作为国内最早布局AI视觉的独角兽，旷视曾以“Face++”人脸识别技术叱咤全球，如今却面临商汤、依图等对手的全面围剿，以及国际市场的政策高压。其财报中“营收增长、利润承压”的尴尬数据，更暴露出这家技术巨头在商业化与生态构建上的深层隐忧。

算法帝国的“护城河”与“空心化”

旷视科技的崛起离不开其在计算机视觉技术方面的深厚积累。作为国内最早一批投身人工智能视觉领域的公司之一，旷视科技在人脸识别、图像识别等核心技术上取得了显著成就。凭借这些技术优势，旷视科技在安防、金融、零售等多个行业迅速打开市场，积累了大量优质客户资源。

第一，专利壁垒与场景落地的失衡

截至2025年，旷视科技累计申请专利超1.2万件，其中人脸识别相关专利占比达58%，连续五年位居全球首位。其自研的Brain++AI开发平台，将算法训练效率提升40%，支撑了超80%的智慧城市项目。然而，技术优势并未完全转化为商业价值——2025年财报显示，专利授权收入仅占总营收的3%，核心收入仍依赖硬件销售（占68%）。某投资人直言：“旷视的专利像一座孤岛，缺乏与上下游产业的协同变现能力。”

第二，政企合作的“双刃剑”

凭借“城市大脑”项目，旷视科技2024年拿下全国23个省级行政区的智慧安防订单，政府业务营收同比增长62%。但过度依赖政府订单导致议价权削弱：2025年政府项目平均毛利率降至28%，较2023年下降12个百分点。更严峻的是，某中部省份因数据泄露风险暂停与旷视的合作，直接造成Q3营收缺口超4亿元。

第三，开源框架的“反噬效应”

旷视于2024年开源其核心人脸检测算法RetinaFace，短期内吸引超10万开发者入驻生态。但这一策略反而降低行业门槛——商汤科技、云从科技基于开源代码快速推出竞品，导致旷视在金融身份认证市场的份额从2023年的37%跌至2025年的24%。

巨头围剿与新兴挑战

旷视科技所处的人工智能行业竞争异常激烈。一方面，传统科技巨头纷纷布局人工智能领域，凭借其强大的技术实力、资金优势和市场资源，对旷视科技形成了围剿之势。另一方面，新兴人工智能企业也不断涌现，它们以灵活的创新模式和独特的技术优势，对旷视科技构成了挑战。

其一，硬件价格战的“囚徒困境”

为争夺智慧零售市场，旷视2024年将AI摄像头单价从3200元降至2200元，引发行业恶性竞争。商汤科技随即推出“买算法送硬件”套餐，云从科技则联合华为以成本价供应边缘计算设备。至2025年，AI摄像头行业均价较2023年暴跌45%，旷视相关业务毛利率仅剩19%，较三年前腰斩。

其二，生态闭环的“致命短板”

与商汤科技布局元宇宙、依图科技深耕医疗AI不同，旷视始终未能跳出安防主赛道。其2025年推出的智慧物流机器人因缺乏仓储管理系统支持，客户复购率不足20%；而商汤凭借“AI+AR”解决方案，已拿下宝马、特斯拉的工厂数字化订单，单项目金额超3亿元。

其三，海外市场的“合规黑洞”

受欧盟《人工智能法案》影响，旷视2024年被迫退出德国、荷兰市场，海外营收占比从2023年的15%骤降至8%。相比之下，商汤通过与新加坡政府合作数据沙盒，海外业务仍保持22%的增速。某国际律所报告指出：“旷视的算法黑箱设计和数据存储机制，难以满足GDPR的透明性要求。”

增长乏力与盈利难题

旷视科技的市场表现也面临着诸多挑战。尽管公司在安防、金融等领域取得了一定的市场份额，但整体市场增长速度逐渐放缓，盈利状况也不尽如人意。2024年财报显示，旷视科技营收同比增长仅10%，远低于市场预期；净利润亏损进一步扩大，达到5亿元人民币。这一数据背后反映出旷视科技在市场拓展和盈利能力上的双重困境。

从市场拓展来看，旷视科技在传统优势领域的市场份额逐渐被竞争对手蚕食。在安防领域，海康威视、大华股份等传统安防巨头凭借其强大的渠道优势和产品线整合能力，不断推出融合人工智能技术的安防解决方案，对旷视科技形成了强有力的冲击。在金融领域，随着监管政策的收紧和市场竞争的加剧，金融机构对于人工智能技术的应用更加谨慎，旷视科技的业务拓展难度也相应增加。

此外，旷视科技在新兴市场的开拓上也进展缓慢。尽管公司在零售、物流等领域进行了布局，但由于缺乏核心竞争力和市场认知度，市场份额仍然较小。

从盈利能力来看，旷视科技面临着成本高企和收入结构不合理的问题。一方面，公司在技术研发、市场推广等方面的投入不断增加，导致成本大幅上升。另一方面，旷视科技的收入主要依赖于少数几个大型项目，收入结构较为单一，抗风险能力较弱。一旦这些大型项目出现问题，公司的盈利能力将受到严重影响。

此外，旷视科技在商业模式上也存在一定的缺陷。公司主要通过提供技术解决方案和服务收取费用，这种模式虽然在短期内能够带来一定的收入，但长期来看，缺乏稳定的盈利模式和可持续的收入来源，难以支撑公司的持续发展。

AI 2.0时代，旷视需要一场“基因革命”

旷视科技的未来充满挑战，但也并非没有机会。在人工智能行业从“增量扩张”转向“存量厮杀”的背景下，旷视科技需要以“革自己的命”的勇气，重构价值链、重塑核心竞争力。这场转型注定伴随阵痛：短期业绩承压、组织架构动荡、战略资源再分配……但历史证明，敢为破局者，方能成破局者。

留给旷视科技的时间窗口正在收窄，而真正的考验在于：当旧时代的红利消散时，它是否已为新世界的规则做好准备？