昨夜，美股市场遭遇惨烈抛售潮，道指暴跌近700点，纳指重挫逾3%，标普500跌幅超2%。这场风暴的核心，正是美国总统特朗普的贸易政策“变脸”与美联储主席鲍威尔的“冷面”政策立场所构成的“双重奏”——前者不断制造市场波动，后者则拒绝向动荡妥协，两者合力将华尔街推入冰火两重天。

科技股首当其冲，特朗普政府于16日突然加码芯片出口限制，导致英伟达、AMD等半导体巨头股价暴跌6%-7%，供应链高度全球化的科技企业成为贸易战最直接受害者，企业盈利预警频发，市场对关税冲击的定价从“短期扰动”转向“长期成本抬升”。

面对市场恐慌，鲍威尔在演讲中明确表态：美联储不会因股市下跌而进行救市干预，并强调“控制通胀优先于短期市场波动”。利率期货显示，市场对6月降息的押注从4月初的80%骤降至50%，5月降息可能性彻底消失。

鲍威尔指出，特朗普关税可能导致“通胀上升与增长放缓并存”，美联储需在双重使命间权衡。尽管3月核心PCE通胀仍高达2.6%，但若经济衰退风险加剧，降息窗口或推迟至秋季。野村证券分析称，美联储正陷入“政策迷雾”——既需防范关税推高物价，又难忽视失业率潜在上行压力。

对于美股来说，将迎来艰难的时期，4月18日为当月股指期货和期权到期日，大量期权合约将集中交割，可能会引发机构抛售股票对冲风险，形成“越跌越卖”的恶性循环。此外，4月18日美股因“耶稣受难日”休市，迫使投资者提前抛售避险，导致交易量暴增但买卖失衡，难免加剧价格波动。

当美联储的“不救市”宣言撞上期权到期洪峰，叠加“耶稣受难日”休市前的流动性枯竭，美股市场正面临“政策黑天鹅+技术性踩踏+流动性真空”的复合型危机。

鲍威尔这一番“鹰派”操作，可能正踩中美股本周最脆弱的一根神经。简单来说，鲍威尔“不救市”打破了市场对政策托底的幻想，叠加技术性抛售和假期效应，形成了“三连击”。短期内，黄金、美债等避险资产更受资金青睐，而高估值科技股风险仍高。机构普遍警告，若市场情绪继续恶化，美股可能进一步下跌5%-10%。

特朗普与鲍威尔的“政策二重奏”，本质是政治博弈与货币原则的碰撞。当白宫试图以关税重塑全球贸易秩序时，美联储的独立性正成为市场最后一道防线。然而，这场博弈的代价已清晰显现——美股波动率指数VIX突破30，市场信心脆弱如纸。正如摩根士丹利所言：“当政策制定者成为波动源头时，华尔街只能系紧安全带，迎接更颠簸的航程。”