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路透莫斯科4月17日 - 在美国总统特朗普重返白宫承诺迅速结束乌克兰冲突并引发西方公司可能大量重返俄罗斯的早期兴奋情绪三个月后，现实主义开始抬头。

据政府官员和四名俄罗斯律师称，莫斯科正在为成千上万家在俄罗斯发动军事进攻后停止运营或出售资产的公司 (link)，设置重新进入俄罗斯的障碍。

据与俄罗斯零售、汽车和金融市场的12位人士交谈，希望重新获得市场份额的西方公司面临着艰难的谈判 (link)、堆积如山的文书工作和声誉风险。

麦当劳MCD.N、德国汉高HNKG.DE和现代汽车005380.KS等公司在退出时达成了回购协议，但随着政府采取行动控制战略部门并促进国内生产和企业的发展，重返市场并不简单。

"财政部金融政策司司长阿列克谢-雅科夫列夫（Alexei Yakovlev）在 4 月初莫斯科金融论坛的间隙表示："俄罗斯当局不会取消即将离境的外国人与俄罗斯公司达成的选择权，但他们会对这些选择权的实施提出更多要求。

FTL Advisers 的律师叶卡捷琳娜-德罗兹多娃（Ekaterina Drozdova）告诉路透记者，单方面废除回购协议可能会引发诉讼浪潮，她认为俄罗斯可能会引入 "入门费 "来筹集预算资金。

在俄罗斯为外国公司工作的四位人士说，少数几家公司正在进行谨慎的调查，但在西方广泛制裁仍在实施的情况下，还没有严肃的计划。

另一位不愿透露姓名的律师说，那些填补了 (link) 已离开的竞争对手空缺的本地公司也在游说政府，为任何回归设置障碍。

普京（Vladimir Putin）总统曾在 3 月警告说， (link)，不允许那些在离开时 "轻蔑地摔门而去 "的公司以小额资金回购业务或取代本地运营商。

财政部表示，外国企业必须投资于本地生产、研发和技术共享。

一位在俄罗斯工作的私募股权投资人士说，人们肯定在讨论，但还没有条款表，更不用说交易了。该人士补充说，2022 年离开的公司不会很快回来。

财政部和央行表示，迄今为止还没有外国公司申请回归。

价格竞争

俄罗斯顶级汽车制造商Avtovaz称，雷诺RENA.PA面临着至少1125亿卢布的账单 (link)，(13.7亿美元)，以支付这家法国汽车制造商自2022年以1卢布的价格出售其多数股权以来所做的投资。

与许多其他公司一样，雷诺也表示短期内没有回归的计划。即使重返，巨额成本也只是一个考虑因素。

四位汽车市场消息人士告诉路透，中国企业现在主导着汽车 (link)，市场份额从2022年前的不到10%上升到50%以上，几乎将西方竞争对手拒之门外。他们补充说，如果没有本地生产和政府补贴，梅赛德斯-奔驰MBGn.DE、日产7201.T和大众VOWG.DE等公司将无法在价格上与之竞争。

"俄罗斯汽车经销商协会主席 Alexei Podshchekoldin 说："市场已经发生了变化。"他补充说："我不知道欧洲人能否成功。

一位汽车市场消息人士说，西方汽车制造商非常悲观，仅凭文书工作就不可能在 2027 年之前重返俄罗斯。

声誉风险

四位奢侈品零售市场的从业人员表示，对于知名消费品牌来说，在普京领导的俄罗斯恢复业务也存在声誉风险。

其中三人说，与汽车行业不同，俄罗斯还没有成功取代奢侈品牌，莫斯科市中心的许多商店都无人问津，因为很少有当地企业能负担得起高昂的租金，他们过去都曾在欧洲奢侈品巨头路威酩轩集团（LVMH.PA）工作过。

虽然仍有一些时尚品牌存在，但从 Zara 的所有者 Inditex ITX.MC 和 H&M HMb.ST，到 LVMH 和 Chanel 等主要品牌都已出售资产或停止运营。

其中两位消息人士说，如果品牌回归，它们可能会寻求更小的足迹，减少零售空间，增加直接供应。

两位俄罗斯律师说，莫斯科将希望通过强制合资企业来限制外资所有权，中国企业已经采用了这种模式。

第三位律师补充说，IT 系统本地化尤为重要，因为运行外国服务器的公司只需 "按一下按钮"，就可以完全关闭其业务。

国家杜马信息政策委员会成员安东-涅姆金（Anton Nemkin）说，与此同时，本地企业也找到了本地 IT 解决方案。

内姆金说，即使是在需要高度专业化软件的情况下，企业也将面临后勤、财务和监管方面的挑战，尤其是在有关信息存储的新法律已经出台的情况下。

"他们准备好遵守新规则了吗？

(1 美元 = 82.2000 卢布)

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