第一課:初識港股市場

2023-05-29

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虎友,你好!

歡迎嚟到《港股投資實戰課》呢套課程我將聚焦於港股實戰交易,分初級、中級、高級三個階段,帶你全方面港股市場。

初階(1-3課):初識港股市場(交易規則、投資品種、港股財報季等);

進階(4-7課):港股實戰交易(建立股票池、倉位管理、短線交易、技術指標等);

高階(8-9課):點樣進行家庭資產配置(資產配置、家庭目標規劃等);

呢呢節課里,我哋主要學習兩個部分:港股市場嘅交易規則和港股行業分類。

一、港股市場嘅交易規則

1、港股嘅交易時間

港股嘅交易時間分為開市競價、早市、午市和收市競價四個時段。

其中,開市競價時段為上晝嘅 9:00-9:30。呢段時間又可以細分為四個階段:

第一階段上午9:00-9:15,係投資者輸入買賣盤嘅時段;

第二階段上午9:15-9:20,係交易不可取消階段;

第三階段上午9:20-9:22,係交易系統嘅隨機對盤時段;

第四階段上午9:22-09:30為暫停時段。

早市時段09:30-12:00,共2小時30分鍾;

午市13:00-16:00,共 3 小時;

收市競價時段為16:00-16:10,共 10 分鍾;

*以上係交易日內港股嘅具體交易時間。

除此以外,港股有很多節假日係並唔開市嘅,根據港交所數據顯示,除周末雙休外,還有清明節,復活節,佛誕日等等。

2、港股嘅交易模式

港股市場採用日內交易模式,也就係我哋日常講嘅T+0交易模式。簡單嚟講就係當天買入嘅股票可以當天賣出,且當天買賣嘅次數冇限制。

很多虎友很中意T+0嘅交易模式,因為如果做出正確嘅判斷並及時出手,日內交易可以帶嚟較快嘅盈利,而唔使等待較長嘅時間。並且日內交易喺當天內完成,避免了隔夜持倉嘅風險,一定程度上可以降低投資風險。

當然,T+0交易模式也有佢嘅缺點。比如,日內交易模式需要投資者快速做出判斷並及時出手,呢需要具備一定嘅投資經驗和技巧。 同時,日內交易需要頻繁進行買賣操作,交易費用相對較高。

喺時間上,日內交易需要及時關注市場嘅變化,呢對上班族們嘅時間和精力也係一種挑戰。

因此,合理根據自己嘅經驗和精力選擇交易模式,係進行港股投資嘅正確方法。

3、港股嘅升跌幅限制

港股和美股一樣,係冇升跌幅限制嘅。也就係講,如果碰上極端情況,比如上市公司出現重大問題,一天跌80%以上也係有可能嘅。

梗係,呢個係相對比較極端嘅情況。由於香港市場有很好嘅信息披露制度,喺市場格外穩定嘅環境下,香港嘅大藍籌股票,一般升幅都徘徊喺3%左右,走勢相對平緩。

但港股嘅權證、期權等衍生品交易,一日之內可以有十幾倍升跌幅嘅可能,虎友們需要嚴格把控風險。

4、港股嘅清算規則

港股交收機制係T+2,即今日(T+0)成交嘅股票,證券公司和結算所清算後會喺第二個交易日(T+2)完成資金和股票交收。賣出股票所得現金喺交收之後才可以自由提攞。

比如: 交易喺周一完成,交收將喺周三完成;交易喺周四完成,交收將喺下周一完成。

二、港股行業分類

了解了港股嘅交易規則之後,我哋嚟睇睇港股嘅行業分類。

呢就像上戰場前熟悉地形圖一樣,清楚行業分類,便可以更好地把握宏觀經濟形勢,從而做出更明智嘅投資決策。

喺港股中,按照恒生行業分類系統,可以分為 12 個行業,包括:

1、綜合企業

2、資訊科技業

3、地產建築業

4、金融業

5、公共事業

6、電訊業

7、醫療保健業

8、必需品

9、非必需品

10、工業

11、原材料業

12、能源業

你可能會問,以上行業分類點樣和我哋投資股票相結合呢?最簡單嘅應用方式係,通過對唔同行業嘅特性進行篩選,我哋可以選出符合自己投資風險和投資偏好嘅行業。

1、識咪風險較低嘅行業

假設你係一個偏好穩健嘅投資者,唔想接受太高嘅投資風險,咁應該點樣選擇呢?

(圖1)數據來源:Wind,老虎國際投研團隊

老虎國際投研團隊統計了港股 2018 年到 2023 年 12 個恒生一級行業嘅波動情況。

從圖表中(圖1)可以睇出,年化波動率最高嘅三個行業分別係資訊科技業(39.8%)、醫療保健業(38.2%),原材料業(33.4%);年化波動率最低嘅三個行業分別係金融業(20.6%)、電訊業(20.3%),公共事業(17%)。

最大回落最高嘅三個行業分別係資訊科技業(74.1%)、醫療保健業(68%)、地產建築業(64.5%);最大回落最低嘅三個行業分別係公共事業(44.9%)、金融業(46.5%)、電訊業(48.3%)。

因此,如果你係一名穩健嘅投資者,如果要選擇風險較低嘅行業,年化波動率和最大回落相對較低嘅金融業、電訊業,公共事業可能就係唔錯嘅選擇。

嗰如果係要想搵出行業增速快,未來有發展潛力嘅行業,嗰應該點選呢?

2、識咪成長性強行業

判斷行業成長性強嘅指標有很多,為了讓課程更易理解,老虎國際投研團隊統計了港股 12 個恒生一級行業 2015 年到 2022 年嘅 ROE 情況如下:

(圖2)數據來源:Wind,老虎國際投研團隊

從表格中可以睇出,過去 8 年,ROE 排名前三嘅分別係必需品、資訊科技業、工業。ROE 較差嘅三個行業分別係非必須消費、醫療保健業、和能源業

(圖3)數據來源:Wind,老虎國際投研團隊

從行業 ROE 增速情況嚟睇,近幾年 ROE 增速較快嘅行業分別係能源業、工業、原材料業;增速趨緩嘅分別係醫療保健業、資訊科技行業、地產建築業。

如果你係一名想要投資成長型公司嘅投資者,從以上嘅數據唔難睇出,喺必需品、能源、資訊科技業和工業等行業中搵出高成長嘅上市公司概率更大。

但係需要注意嘅係,從圖1和圖2可以睇出,資訊科技業雖然平均ROE相對較高,但係佢對應嘅年化波動率和最大回撤也係非常高嘅。呢正應了股市中嗰句老話,高收益必定伴隨着高風險。

因此,結合自己嘅風險承受能力以及投資偏好,喺行業中選攞符合自己觀點嘅股票才係正確嘅做法。

呢就係第一節課嘅所有內容啦,我對港股市場嘅交易規則做了簡單介紹,同時帶你了解了恒生分類下 12 個一級行業嘅波動和ROE情況,相信你收獲了唔少。

下節課,我會畀你講講港股具體有邊些投資品種,敬請期待。

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