美股IPO常見問題
1.什麼叫做首次公開發售？如何參與？
目前，公司上市多採用首次公開發行（IPO）的方式。 IPO是指一家公司設定一個發行價格區間，首次向公眾發行股票進行融資。 「首次公開發售」即指投資人參與認購首次公開招股的股票，並有機會以最終確定的發行價在上市當天買入股票。
與A股、港股的新股認購不同，傳統美股IPO沒有面向大眾的公開認購環節。這是由於美股市場以機構為主，過去新股發行上市時配售一般只面向機構投資者、少量認購資金在百萬美元以上的個人投資者，而普通投資者認購門檻較高。
老虎香港僅向專業投資者（Professional investor）提供美股IPO服務
請注意：根據FINRA RULE 5130/5131，如屬於 FINRA RULE 5130和5131 所描述的受限人士（Restricted Person），將不得參與美股新股的認購。
2、IPO對經費有何要求？IPO需要多少資金？
不同帳戶類型參與美股IPO的資金需求有所不同，客戶需根據各自帳戶類型準備足夠的凍結金額/資金檢查總額以滿足IPO所需資金要求：
（1）對於綜合帳戶—保證金帳戶，客戶提出認購申請時，老虎會對客戶帳戶進行可用資金檢查並凍結IPO需要的認購保證金；凍結金額計算公式如下：凍結金額=認購總股數*發行價區間上限（或下限）*凍結百分比（美股新股開放認購時會決定發行價區間，凍結百分比依專案不同而定，一般為80%-100%）。請注意，若帳戶凍結金額不足，認購申請將會被拒絕，請在認購前保證您的帳上有足夠資金；若您中籤後使用非美元資金進行購買，可能會產生外幣負債及借款利息，請您及時關注帳戶狀況。
（2）對於綜合帳戶—現金帳戶，客戶提出認購申請時，老虎會對客戶帳戶進行美元現金資金檢查並凍結IPO需要的認購資金；凍結總額計算公式如下：凍結資金總額=認購總股數*發行價區間上限（或下限）*凍結百分比。請注意，若帳戶凍結金額不足，認購申請將會被拒絕，請在認購前保證您的帳上有足夠資金。
[範例]：小虎申購100股拼多多，該股發行價價格區間為16-19美元/股，各帳戶IPO所需資金要求分別如下：
綜合帳戶－保證金帳戶（假定上限凍結百分比為100%）：凍結金額=100*$19*100%=等值於1900美元的美元保證金或等額其他幣種的保證金
綜合帳戶－現金帳戶（假定上限凍結百分比為100%）：凍結金額=100*$19*100%=$1900
※備註：
凍結資金：綜合帳戶客戶提出認購申請時，老虎為了保證客戶中簽後有足夠的資金用於新股交割，會凍結賬戶中IPO需要的認購保證金。凍結資金不是扣款（或預付款）,凍結後客戶暫時不能將這部分資金用於其他交易或操作，即客戶無法使用被凍結的資金購買股票或參與其他同時開放認購的新股。若未中簽，該部分資金將自行解凍。請注意，僅當客戶以綜合帳戶的保證金帳戶和現金帳戶參與美股IPO時會涉及凍結資金。
最終定價超過發行區間的情況：當美股新股最終定價不超過發行價格區間的±20%時，認購者的認購申請仍然有效；當美股新股最終定價超過發行價格區間的±20%時，認購者需重新確認自己的認購申請，若認購者未在規定時間內重新確認自己的認購申請，其認購申請可能會失效。
3、什麼叫做中籤？中籤機制如何？
中簽，即參與新股認購的投資人在上市當天以發行價成功買入認購的全部或部分股票。
美股新股發行沒有法定的統一分配規則，由承銷商或經銷商自行決定如何分配給參與新股認購的投資者。
老虎的新股分配通常基於以下原則進行：
（1）普惠制：盡量讓更多參與新股認購的投資人能夠中簽；
（2）認購數量綜合加權：認購數量較多的投資人所獲配的股數通常多於（或不少於）認購數量較少的投資人。
在部分美股新股發行中，某些客戶可能因參與老虎舉辦的特定的推廣活動獲得獎勵、受到發行人指定分配等原因，在其他客戶根據上述原則獲配之前，優先獲配一定數量的新股。
需要特別說明的是，受限於美股新股發行分配過程中的各項不確定因素，每隻美股新股的分配機制都可能改變。參與新股認購的投資人可能獲配認購數量的全部，可能獲配認購數量的部分，也可能未獲配任何認購數量的股票。老虎保留美股新股發行分配機制的最終解釋權。
4.上市定價什麼時候確定？中簽結果公佈時間？分配流程是什麼？
（1）美股新股在上市前一天確定發行價；
（2）承銷團通常在上市當天確認最終獲配額度並開始分配，因此認購者在上市當天才會知道中籤結果；
（3）老虎的美股新股分配流程是先由承銷商分配至老虎清算券商，當老虎清算券商獲得新股配額，將第一時間公佈中籤結果並按照規則分配給認購者。
自從老虎提供美股IPO通道服務以來，老虎清算券商通常在公司上市當日、美東時間上午9：00-10：00（即夏令時北京時間晚上21：00-22：00）之間獲得新股配額，一旦收到就立即開始處理分配。由於獲得股票配額的時間取決於承銷商，老虎並不能保證在上市公司正式掛牌交易前就完成新股分配，有可能出現晚於正式掛牌交易幾小時的情況。
5、IPO計畫發行數量和最終發行數量的差異？發行價區間和發行定價的差別？
（1）美股IPO發行數量通常是承銷商與上市公司（即發行人）根據市場需求和公司規模等綜合指標協商後給予的指導額度。在新股正式掛牌交易前，發行人均可依市場狀況對發行規模進行調整，最終的發行數量可能在原計劃數量的80%--120%之間浮動。
（2）美股發行價格區間通常是承銷商根據公司估值和市場因素等給予的指導範圍。一般而言公司會在正式上市前一天決定最終發行價格，且其通常會在發行價格區間內。但若出現市場波動，最終定價可能在發行價格區間下限的80%--發行價格區間上限的120%之間浮動。
舉例：2019年3月20日老虎（TIGR）在納斯達克掛牌上市，最終定價為8美元/每股，高於先前發行價格區間5-7美元/每股。
Tiger trade 申購美股常見問題
Q：美股新股認購方式？
A：老虎美股IPO通道支持現金和可用購買力（僅限保證金帳戶）申購，暫不支持融資申購 。
Q：如何透過老虎參與美股IPO？
A：投資人可透過Tiger Trade APP – 【新股申購】查看近期可參與IPO的美股新股。
Q：認購開放和截止時間?
A：每隻新股認購時間依其路演安排不同，需顧客及時留意新股認購資料。
美股認購時間較短，根據過往認購開放時間的經驗，通常在新股上市前3-5天開放認購，新股上市前1-2天截止認購，認購時間短則1天，長則3-4天。請您知曉，如遇特殊情況，承銷商有可能提前關閉或延長認購通道。
Q：新股認購的數量是多少？
A：通常情況下，美股新股最低認購數量為100股，不同IPO項目最低認購數量可能有所不同。客戶可在最低認購數量基礎上認購且無需以整數倍認購，即客戶可認購102股、120股、150股等。
Q：美股IPO支持什麼幣種？必須用美元申購嗎？
A：（1）對於保證金帳戶，如果帳戶資產充足, 即使但沒有美元，客戶仍可以直接參與IPO；
請您知曉，若您在保證金帳戶無美元的情況下參與美股IPO並中籤，您對於中籤股票的購買行為屬於融資買入（即向老虎借入美元），如果中籤當天您沒有賣出股票，則可能產生一定利息費用，融資利率請參閱：https://www.itiger.com/hk/commissions/fees/financing_interest_rates；未中籤或中簽當日賣出則不會產生利息費用。
（2）現金帳戶，顧客只能用美元申購；顧客可在申購前於帳戶內將其他幣種兌換成美元，同時美元金額應符合申購所需的最低金額。
Q：帳戶中只有港幣，IPO美股，除了新股融資利息外是否會因為幣種而產生的額外的借款利息？
A：在申購期間不會產生額外的借款利息，但當成功申購到的股票發放到帳戶後，會產生一個等值的美金欠款，如果當天還清則不會產生借款利息。
Q：同時認購兩檔美股，但資金不足時，依什麼規則確認？
A：依照提交認購申請時間的先後順序確認申購。
Q：什麼叫凍結資金？
當綜合帳戶客戶提出認購申請時，老虎為了保證客戶中籤後有足夠的資金用於新股交割，會凍結帳戶中IPO需要的認購保證金。凍結資金不是扣款（或預付款），凍結後客戶暫時不能將這部分資金用於其他交易或操作，即客戶無法使用被凍結的資金購買股票或參與其他同時開放認購的新股。若未中簽，該部分資金將自行解凍。請注意，僅當客戶以綜合帳戶的保證金帳戶和現金帳戶參與美股IPO時會涉及凍結資金。
Q：美股認購資金什麼時候開始凍結？
A：老虎綜合帳戶：提交認購申請後即凍結所需資金。
（注意：凍結資金不是扣款（或預付款）。凍結後客戶暫時不能將這部分資金用於其他交易或操作。如果未中籤，該部分資金將自行解凍。）
Q：如何得知申購狀態？
A：參與新股認購的用戶可透過Tiger Trade APP – 【新股申購】中查看認購狀態，中簽結果公佈後，狀態將會更新為：已中籤或未中簽。 （如您中簽，您可同時在您的持股中看到中籤股數）。通常老虎也會在公佈中籤結果後，以簡訊的形式通知客戶中籤結果。
Q：美股未中籤的認購者資金何時解凍？
A:當“我的認購”頁面狀態更新為“未中簽”，被凍結的資金將會被解凍。
Q：提交申購意向後有多種狀態，分別代表什麼意思？
A：提交認購後，APP分為以下狀態：
(1) 提交中：表示客戶已提交申購申請，等待老虎證券審核；
(2) 待提交認購：表示申購申請已提交，但尚可修改或撤銷。
(3) 已確認：表示申購申請已確認，但尚未確定分配結果。此時申購申請不能修改或取消。
(4) 已部分確認：表示因保證金無法滿足提交的申購數量，申購數量下調至保證金充足的數量。
(5) 已拒絕：表示因保證金不能符合最低申購數量的要求，申購申請被拒絕。
(6) 已中簽：表示已全部或部分獲配申購的股票。股票到帳時間可能略有延遲。
(7) 未中簽：表示未獲配申購的股票。
Q：美股申購費用？
A：詳情請查看：美股新股申购收费。
Q：IPO申購時能否使用Tiger Vault的購買力?
A：支持。
1）當使用Tiger Vault申購IPO時，IPO凍結金額中使用Tiger Vault的部分會在申購後進入自動贖回流程;
2)如IPO中簽結算時，Tiger Vault尚未贖回回賬，則可能產生融資利息；
3）IPO不保證中籤金額，如中簽結算時Tiger Vault已贖回金額少於中簽金額，不足部分將會繼續從Tiger Vault贖回並產生融資利息；（僅適用於保證金賬戶）
請合理安排申購或提前手動贖回Tiger Vault
具體規則詳見Tiger Vault功能介紹