美股IPO常见问题
1、什么叫做IPO？如何参与？
目前，公司上市大多采用首次公开发行（IPO）的方式。IPO是指一家公司设定一个发行价格区间，首次向公众发行股票进行融资。“IPO”即指投资者参与认购首次公开进行招股的股票，并有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。
与A股、港股的新股认购不同，传统美股IPO没有面向公众的公开认购环节。这是由于美股市场以机构为主，过去新股发行上市时配售一般只面向机构投资者、少量认购资金在百万美元以上的个人投资者，而普通投资者认购门槛较高。
老虎香港支持仅向专业投资者（Professional investor）提供美股IPO服务
请注意：根据FINRA RULE 5130/5131，如属于 FINRA RULE 5130和5131 中所描述的受限制人士（Restricted Person），将不得参与美股新股的认购。
2、IPO对资金有何要求？IPO需要多少资金？
不同账户类型参与美股IPO的资金需求有所不同，客户需根据各自账户类型准备足够的冻结金额/资金检查总额以满足IPO所需资金要求：
（1）对于综合账户—保证金账户，客户提出认购申请时，老虎会对客户账户进行可用资金检查并冻结IPO需要的认购保证金；冻结金额计算公式如下：冻结金额=认购总股数*发行价区间上限（或下限）*冻结百分比（美股新股开放认购时会确定发行价区间，冻结百分比根据项目不同而定，一般为80%-100%）。请注意，若账户冻结金额不足，认购申请将会被拒绝，请在认购前保证您的账上有足够资金；若您中签后使用非美元资金进行购买，可能会产生外币负债及借款利息，请您及时关注账户情况。
（2）对于综合账户—现金账户，客户提出认购申请时，老虎会对客户账户进行美元现金资金检查并冻结IPO需要的认购资金；冻结总额计算公式如下：冻结资金总额=认购总股数*发行价区间上限（或下限）*冻结百分比。请注意，若账户冻结金额不足，认购申请将会被拒绝，请在认购前保证您的账上有足够资金。
[举例]：小虎申购100股拼多多，该股发行价价格区间为16-19美元/股，各账户IPO所需资金要求分别如下：
综合账户——保证金账户（假定上限冻结百分比为100%）：冻结金额=100*$19*100%=等值于1900美元的美元保证金或等额其他币种的保证金
综合账户——现金账户（假定上限冻结百分比为100%）：冻结金额=100*$19*100%=$1900
※备注：
冻结资金：综合账户客户提出认购申请时，老虎为了保证客户中签后有足够的资金用于新股交割，会冻结账户中IPO需要的认购保证金。冻结资金不是扣款（或预付款）,冻结后客户暂时不能将这部分资金用于其他交易或操作，即客户无法使用被冻结的资金购买股票或参与其他同时开放认购的新股。如果未中签，该部分资金将自行解冻。请注意，仅当客户以综合账户的保证金账户和现金账户参与美股IPO时会涉及冻结资金。
最终定价超过发行区间的情况：当美股新股最终定价不超过发行价格区间的±20%时，认购者的认购申请仍然有效；当美股新股最终定价超过发行价格区间的±20%时，认购者需重新确认自己的认购申请，若认购者未在规定时间内重新确认自己的认购申请，其认购申请可能会失效。
3、什么叫做中签？中签机制如何？
中签，即参与新股认购的投资者在上市当天以发行价成功买入认购的全部或部分股票。
美股新股发行没有法定的统一分配规则，由承销商或分销商自行决定如何分配给参与新股认购的投资者。
老虎的新股分配通常基于以下原则进行：
（1）普惠制：尽量让更多参与新股认购的投资者能够中签；
（2）认购数量综合加权：认购数量更多的投资者获配的股数通常多于（或不少于）认购数量较少的投资者。
需要特别说明的是，受限于美股新股发行分配过程中的各项不确定因素，每只美股新股的分配机制都可能发生变化。参与新股认购的投资者可能获配认购数量的全部，可能获配认购数量的部分，也可能未获配任何认购数量的股票。老虎保留对美股新股发行分配机制的最终解释权。
4、上市定价什么时候确定？中签结果公布时间？分配流程是什么？
（1）美股新股在上市前一天确定发行价；
（2）承销团通常在上市当日确认最终获配额度并开始分配，因此认购者在上市当日才会知道中签结果；
（3）老虎的美股新股分配流程是先由承销商分配至老虎清算券商，当老虎清算券商获得新股配额，将第一时间公布中签结果并按照规则分配给认购者。
自老虎提供美股IPO通道服务以来，老虎清算券商通常在公司上市当日、美东时间上午9：00-10：00（即夏令时北京时间晚上21：00-22：00）之间获得新股配额，一旦收到就立即开始处理分配。由于获得股票配额的时间取决于承销商，老虎并不能保证在上市公司正式挂牌交易前就完成新股分配，有可能出现晚于正式挂牌交易几小时的情况。
5、IPO计划发行数量和最终发行数量的区别？发行价区间和发行定价的区别？
（1）美股IPO发行数量通常是承销商与上市公司（即发行人）根据市场需求和公司规模等综合指标协商后给予的指导额度。在新股正式挂牌交易前，发行人均可根据市场情况对发行规模进行调整，最终的发行数量可能在原计划数量的80%--120%之间浮动。
（2）美股发行价格区间通常是承销商根据公司估值和市场因素等给予的指导范围。一般而言公司会在正式上市前一天确定最终发行价格，且其通常会在发行价格区间内。但若出现市场波动，最终定价可能在发行价格区间下限的80%--发行价格区间上限的120%之间浮动。
举例：2019年3月20日老虎（TIGR）在纳斯达克挂牌上市，最终定价为8美元/每股，高于此前发行价格区间5-7美元/每股。
Tiger trade 申购美股常见问题
Q：美股新股认购方式？
A：老虎美股IPO通道支持现金和可用购买力（仅限保证金账户）申购，暂不支持融资申购 。
Q：如何通过老虎参与美股IPO？
A：投资者可通过Tiger Trade APP – 【新股申购】中查看近期可参与IPO的美股新股。
Q：认购开放和截止时间?
A：每只新股认购时间根据其路演安排不同，需客户及时留意新股认购信息。
美股认购时间较短，根据过往认购开放时间的经验，通常在新股上市前3-5天开放认购，新股上市前1-2天截止认购，认购时间短则1天，长则3-4天。请您知晓，如遇特殊情况，承销商有可能提前关闭或延长认购通道。
Q：新股认购的数量是多少？
A：通常情况下，美股新股最低认购数量为100股，不同IPO项目最低认购数量可能有所不同。客户可在最低认购数量基础上认购且无需以整数倍认购，即客户可以认购102股、120股、150股等。
Q：美股IPO支持什么币种？必须用美元申购吗？
A：（1）对于保证金账户，如果账户资产充足, 即使但没有美元，客户仍可以直接参与IPO；
请您知晓，若您在保证金账户无美元的情况下参与美股IPO并中签，您对于中签股票的购买行为属于融资买入（即向老虎借入美元），如果中签当天您没有卖出股票，则可能会产生一定利息费用，融资利率请参见：https://www.itiger.com/hk/commissions/fees/financing_interest_rates；未中签或中签当日卖出则不会产生利息费用。
（2）对于现金账户，客户只能用美元申购；客户可在申购前于账户内将其他币种兑换成美元，同时美元金额应满足申购所需的最低金额。
Q：账户中只有港币，IPO美股，除了新股融资利息外是否会因为币种而产生的额外的借款利息呢？
A：在申购期间不会产生额外的借款利息，但当成功申购到的股票发放到账户后，会产生一个等值的美金欠款，如果当天还清则不会产生借款利息。
Q：同时认购两只美股，但资金不足时，按照什么规则确认？
A：按照提交认购申请时间的先后顺序确认申购。
Q：什么叫冻结资金？
综合账户客户提出认购申请时，老虎为了保证客户中签后有足够的资金用于新股交割，会冻结账户中IPO需要的认购保证金。冻结资金不是扣款（或预付款），冻结后客户暂时不能将这部分资金用于其他交易或操作，即客户无法使用被冻结的资金购买股票或参与其他同时开放认购的新股。如果未中签，该部分资金将自行解冻。请注意，仅当客户以综合账户的保证金账户和现金账户参与美股IPO时会涉及冻结资金。
Q：美股认购资金什么时候开始冻结？
A：老虎综合账户：提交认购申请后即冻结所需资金。
（注意：冻结资金不是扣款（或预付款）。冻结后客户暂时不能将这部分资金用于其他交易或操作。如果未中签，该部分资金将自行解冻。）
Q：如何得知申购状态？
A：参与新股认购的用户可以通过Tiger Trade APP – 【新股申购】中查看认购状态，当中签结果公布后，状态将会更新为：已中签或未中签。（如您中签，您可同时在您的持仓中看到中签股数）。通常情况下老虎也会在公布中签结果后，以短信的形式通知客户中签结果。
Q：美股未中签的认购者资金什么时候解冻？
A:当“我的认购”页面状态更新为“未中签”，被冻结的资金将会被解冻。
Q：提交申购意向后有多种状态，分别代表什么意思？
A：提交认购后，APP分为以下状态：
(1) 提交中：表示客户已提交申购申请，等待老虎证券审核；
(2) 待提交认购：表示申购申请已提交，但尚可修改或撤销。
(3) 已确认：表示申购申请已确认，但尚未确定分配结果。此时申购申请不能修改或取消。
(4) 已部分确认：表示因保证金不能满足提交的申购数量，申购数量被下调至保证金充足的数量。
(5) 已拒绝：表示因保证金不能满足最低申购数量的要求，申购申请被拒绝。
(6) 已中签：表示已全部或部分获配申购的股票。股票到账时间可能略有延迟。
(7) 未中签：表示未获配申购的股票。
Q：美股申购费用？
A：详情请查看：美股新股申购收费
Q：IPO申购时能否使用Tiger Vault的购买力?
A：支持。
1）当使用Tiger Vault申购IPO时，IPO冻结金额中使用Tiger Vault的部分会在申购后进入自动赎回流程;
2)如IPO中签结算时，Tiger Vault尚未赎回到账，则可能产生融资利息；
3）IPO不保证中签金额，如中签结算时Tiger Vault已赎回金额少于中签金额，不足部分将会继续从Tiger Vault赎回并产生融资利息；（仅适用于保证金账户）
请合理安排申购或提前手动赎回Tiger Vault
具体规则详见Tiger Vault功能介绍